66.91亿债权包上线阿里资产：酱油第一股ST加加原控股股东、宁乡尚峰尚水
这是「不良资产半年账本」系列·第06篇。2026年10月8日东方资产天津分公司招商处置对湖南卓越投资、湖南正源尚峰尚水房地产的2户债权，债权总额66.91亿元、本金28.86亿元，本金占比约43%。
「不良资产半年账本」系列 · 第06篇
2026 年 10 月 8 日，中国东方资产管理股份有限公司天津市分公司挂出一则招商暨处置公告，拟处置对湖南卓越投资有限公司、湖南正源尚峰尚水房地产开发有限公司 2 户债权，债权总额 66.91 亿元、本金 28.86 亿元。
两户债务人，一个是 A 股「酱油第一股」加加食品（ST 加加）的原控股股东，一个是正源地产旗下、已进入破产预重整的宁乡千亩大盘。
一、节后，东方资产天津把 66.91 亿双户债权挂上阿里资产
10 月 8 日，智收云收录了中国东方资产管理股份有限公司天津市分公司的一则「招商暨处置公告」（渠道：阿里资产），拟处置 2 户债权：
项目数值债务人湖南卓越投资有限公司、湖南正源尚峰尚水房地产开发有限公司（2 户）债权总额6,691,252,555.17 元（约 66.91 亿）本金2,886,220,823.88 元（约 28.86 亿）公告类型招商暨处置公告（东方资产天津为持有方）处置渠道阿里资产（智收云 2026-10-08 收录）
二、本金只占四成出头，账龄明显偏老
把这笔 66.91 亿拆开看，反差一目了然：
指标金额占比本金28.86 亿43.1%利息罚息等（推导值）约 38.05 亿56.9%
债权总额里，本金只占四成出头，利息、罚息、复利、违约金等占了近六成。这在「账龄密码」这条线上，属于明显的「陈年债」特征——比前一篇东方资产湖北江西莲越的「本金对半开」（49.9%）更老，逼近信达福建那笔「本金只剩 11.6%」的极端区间。
三、两户债务人：一家酱油龙头，一个破产预重整大盘
第一户：湖南卓越投资有限公司（占比极小，约 0.70 亿）。据东方资产官网公告逐项列示：本金 4,000 万元、利息 2,731.79 万元、罚息复利违约金 246.20 万元，担保方式为「质押 + 保证」，担保人包括杨振、肖赛平、杨子江等自然人，质押物为湖南卓越投资持有的加加食品集团股份有限公司 2.16 亿股股票。
湖南卓越投资，正是 A 股「酱油第一股」加加食品（现 ST 加加）的原控股股东，实控人为杨振家族。公开信息显示，2024 年底，因杨振家族未履行对东方资产天津分公司的还款义务，宁乡市人民法院裁定拍卖其持有的加加食品 2.7 亿股股票，东方资产以 10.66 亿元竞得 23.42% 股权，2024 年 12 月完成过户，成为加加食品第一大股东。如今东方资产天津又把卓越投资的剩余债权挂出来处置，等于把这条债务链上的最后一截也摆上了处置台。
第二户：湖南正源尚峰尚水房地产开发有限公司（占绝对大头，约 66.21 亿，推导值）。这家公司是正源房地产体系（正源房地产开发有限公司，法定代表人杨军）在长沙宁乡的项目公司，开发的「尚峰尚水」项目位于宁乡市城郊街道、长张高速宁乡经开区出口，占地约 1,180 亩商住用地，原计划投资 100 亿元，2006 年启动建设。
据全国企业破产重整案件信息网（权威源）披露：2024 年 2 月 26 日，宁乡市人民法院受理该公司破产预重整申请；其「重整意向投资人招募公告（第二次）」显示，截至公告出具日，共 64 户债权人申报债权总额 52.31 亿元，管理人审查确认 29.98 亿元（不含职工债权），其中普通债权 23.98 亿元、有财产担保债权 3.92 亿元、建设工程价款债权 1.14 亿元。
也就是说，这笔 66.91 亿里的绝对大头，指向的是一个已经走到破产预重整、正在招募重整投资人的千亩大盘项目。
四、三个值得留意的点（均为公开信息，需谨慎解读）
其一，「老大盘 + 老债」的叠加。债务人尚峰尚水自 2024 年初进入破产预重整已近两年，债权总额却做到 66.91 亿、本金占比仅四成，账龄与违约时长双重堆积，是典型的陈年对公不良。
其二，AMC 与债务人的「双重身份」。东方资产天津既是加加食品现第一大股东（2024 年底通过司法拍卖竞得股权），又是卓越投资债权的持有方、现在再挂处置。这种「债权人—股东—处置方」的身份重叠，本身是 AMC 从被动清收转向主动治理的一个样本，但公告未披露其与本次处置之间的任何关联安排，本文不作推断。
其三，跨区域处置。债务人在湖南（长沙宁乡），处置方是东方资产天津分公司，属于跨省持有、跨省处置，与近期东方资产多起跨区域处置公告（如湖北分公司处置江西房企）同构。
五、为什么值得关注
1. 体量近半年罕见：66.91 亿的双户债权包，是近期智收云收录的处置公告里单笔体量最大的一档；
2. 「酱油第一股」余波：把加加食品控股股东这条持续八年的债务链收尾，本身就是一条可独立成稿的线；
3. 破产预重整房企样本：尚峰尚水是「房企暴雷 → 破产预重整 → AMC 处置出清」链条上一个有完整时间线的切片；
4. 账龄结构极端：本金占比 43.1%，为「账龄密码」线索再添一个偏老的样本。
六、后续观察点
· 跟踪这 66.91 亿是否在阿里资产进入公开竞价，起拍价定在什么位置；
· 关注尚峰尚水破产预重整后续：重整投资人招募是否落地，东方资产这笔债权在重整程序中的清偿顺位如何；
· 复扫智收云，确认东方资产天津是否在同一周内继续挂出同批次的其他处置公告。
待核实 / 边界声明：
① 湖南卓越投资为加加食品（002650.SZ，现 ST 加加）原控股股东、杨振家族控制，以及东方资产 2024 年底以 10.66 亿元司法竞得加加食品 23.42% 股权，均来自公开媒体与上市公司公告（巨潮资讯等），非本公告披露内容；
② 尚峰尚水的破产预重整受理、64 户申报 52.31 亿、管理人确认 29.98 亿、1,180 亩 / 原计划投资 100 亿等信息，来自全国企业破产重整案件信息网（pccz.court.gov.cn），非本公告披露内容；③ 「本金占比 43.1%」「利息罚息等约 38.05 亿」「尚峰尚水约 66.21 亿」为推导值，非公告披露指标。
结语｜66.91 亿里，是两个行业的旧账
不良资产处置台上，从来不缺故事。这一单 66.91 亿，一头是「酱油第一股」加加食品那场持续八年的债务拉锯的收尾，一头是一个 2006 年开工、2024 年破产预重整的千亩大盘的残局。本金只占四成出头，说明这两笔债都已经滚了太久的利息。接下来它能不能在阿里资产找到买家、能拍出几折，值得继续盯着看。
FAQ 你可能关心的问题
Q1:这笔债的债务人是谁？
2 户：湖南卓越投资有限公司、湖南正源尚峰尚水房地产开发有限公司。前者是 A 股加加食品（ST 加加）的原控股股东（杨振家族），后者是正源地产旗下、位于长沙宁乡的「尚峰尚水」千亩大盘项目公司。
Q2:「本金占比 43.1%」是什么意思？
本金 28.86 亿 ÷ 债权总额 66.91 亿 ≈ 43.1%，即这笔债里本金只占四成出头，其余近六成是利息、罚息、复利、违约金等（推导值）。占比越低，通常账龄越老、违约时间越长。这是推导值，非公告披露指标。
Q3:东方资产和加加食品是什么关系？
公开信息显示，2024 年底东方资产天津分公司通过司法拍卖，以 10.66 亿元竞得加加食品 23.42% 股权，成为其第一大股东；本次处置的债务人之一湖南卓越投资，正是加加食品的原控股股东。债权人、股东、处置方身份在此重叠，但公告未披露其间关联安排，本文不作推断。
Q4:尚峰尚水这家公司现在什么状态？
据全国企业破产重整案件信息网，湖南正源尚峰尚水房地产开发有限公司于 2024 年 2 月被宁乡市人民法院受理破产预重整，已进入重整意向投资人招募阶段。这笔 66.91 亿债权的大头即指向该债务人。
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本文基于智收云收录的债权公告、公开信息与拍卖公告整理，仅供行业观察，不构成任何投资建议；金额与数据以原始公告为准。
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